上半年10藥企掛牌 穩(wěn)固港亞洲生科融資中心地位

香港今年新股市場暢旺，上半年新股集資額達(dá)1,071億元，按年大升約7倍，集資額全球第一。上半年新股市場的亮麗表現(xiàn)，生物醫(yī)藥企業(yè)功不可沒，據(jù)港交所信息統(tǒng)計(jì)，截至6月底，上半年共有10家生物醫(yī)藥企業(yè)成功在港上市，合共集資額逾160億元。展望下半年，醫(yī)療健康企業(yè)IPO有望延續(xù)上半年的勢頭，估計(jì)至少有逾40間赴港上市，近期遞表的生物醫(yī)藥企業(yè)如勁方醫(yī)藥、景澤生物等，它們赴港上市將有助香港於下半年鞏固其全球IPO市場領(lǐng)先地位。 ●香港文匯報(bào)記者 殷考玲

有「藥中茅臺」之稱的內(nèi)地創(chuàng)新藥龍頭公司恒瑞醫(yī)藥（1276），5月底來港上市，集資逾98億元，其公開發(fā)售獲得453.85倍超額認(rèn)購，凍資額為2,474億元；國際配售亦獲超購17.09倍。該股招股反應(yīng)熱烈，引發(fā)市場對生物醫(yī)藥企業(yè)來港上市的憧憬，內(nèi)地藥企赴港的IPO隊(duì)伍愈來愈長。統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月底，今年已有10家生物醫(yī)藥企業(yè)成功登陸港交所，上市企業(yè)數(shù)幾乎追平2023年全年，並超過2024全年，合共集資額逾160億元。單計(jì)恒瑞醫(yī)藥逾98億元的集資額，已創(chuàng)下2020年以來港股醫(yī)藥板塊最大融資規(guī)模紀(jì)錄。

香港生物科技生態(tài)圈正快速發(fā)展

上半年其他焦點(diǎn)生物醫(yī)藥股還有撥康視雲(yún)（2592）、泰德醫(yī)藥（3880）、佰澤醫(yī)療（2609）及藥捷安康（2617）等。

事實(shí)上，自2018年港交所推出上市規(guī)則第18A章，允許未盈利的生物科技企業(yè)在港上市後，香港已成為亞洲最大、全球第二大的生物科技融資中心。香港作為國際化金融窗口，可以幫助藥企更方便快捷地對接全球產(chǎn)業(yè)鏈，以及吸引更多海外合作夥伴。港股市場上市門檻包容性大，流動性溢價(jià)高，都是吸引內(nèi)地醫(yī)療健康企業(yè)來港上市的原因。

此外，全球新冠疫情的爆發(fā)也加速了醫(yī)療健康子行業(yè)的發(fā)展，包括製藥公司、疫苗，和診斷產(chǎn)品生產(chǎn)商。其他快速增長的子行業(yè)包括醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)（醫(yī)院/診所）和外包服務(wù)等。與此同時(shí)，香港生物科技生態(tài)圈正在快速地全面發(fā)展，從產(chǎn)品到研發(fā)支出，以及全球影響力各方面都反映了香港市場醫(yī)療板塊的成熟度，再加上港交所的第18A章上市機(jī)制改革，因此自2023年以來，內(nèi)地藥企赴港IPO熱潮再起。

海外長線資金增持港股趨勢持續(xù)

展望今年下半年，醫(yī)療健康企業(yè)港股IPO的勁頭正盛，統(tǒng)計(jì)顯示至少有40多家藥企在「排隊(duì)等上市」。在近期遞表的7家生物醫(yī)藥企業(yè)中，以第18A規(guī)則遞表的創(chuàng)新藥企包括百力司康、勁方醫(yī)藥、景澤生物。AI醫(yī)學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的也不少，6月29日遞表的德適生物是唯一一家醫(yī)療器械企業(yè)，鎂信健康、健康160和普祥健康是醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。

港股回暖已然成為共識，中信銀行（國際）最新投資月報(bào)指出，在環(huán)球股市中，亞洲股市估值仍偏低，尤以港股和韓國股市相對吸引。港股方面，受惠南向資金持續(xù)流入，截至6月27日，今年經(jīng)由港股通的淨(jìng)買入已達(dá)750億元，逼近2024年全年水平。與此同時(shí)，此前低配A股及港股巿場的海外長線資金重新增持港股，預(yù)期這趨勢仍會持續(xù)，尤其中國AI技術(shù)出現(xiàn)突破，有助推動盈利增長，中資科技股存在一定吸引力。

月報(bào)認(rèn)為，策略可分散至高息股，如內(nèi)銀、電訊及公用事業(yè)，及增長型股份，如AI、半導(dǎo)體相關(guān)，另外中資消費(fèi)股亦有望受惠中國經(jīng)濟(jì)復(fù)甦，但不宜過度集中並可分散至亞洲債市以控制波幅。