興證國際

7月10日，A股三大指數午後衝高，除科創及北證外，核心指數皆收漲。截至收盤，上證指數收報3,509點，漲0.48%；深證成指收報10,631點，漲0.47%；創業板指收報2,189點，漲0.22%。兩市共成交金額1.51萬億元（人民幣，下同），繼上一交易日縮量123.52億元。個股漲跌比例為1.28:1，上漲2,947家，下跌2,279家；其中漲停66家，跌停14家。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額1.8萬億元。

房地產、石油石化及鋼鐵等板塊領漲，汽車、傳媒及國防軍工等板塊領跌。申萬一級31個行業，房地產板塊漲3.19%，板塊內華夏幸福漲10.22%，特發服務漲10.06%，深深房A漲10.02%；石油石化板塊漲1.54%，*ST新潮漲5.08%，仁智股份漲5.02%；鋼鐵板塊漲1.44%，金嶺礦業漲10.02%；非銀金融板塊漲1.37%，中銀證券漲10.03%。汽車板塊跌0.62%，板塊內嶸泰股份跌7.53%，雷迪克跌5.86%，湖南天雁跌5.57%；傳媒板塊跌0.54%，國防軍工板塊跌0.41%。

消息面，多家房企債務重組或獲批，房企債務重組加速推進刺激地產股掀漲停；新型城鎮化、房屋檢測及建築材料等地產鏈午後爆發。大金融板塊走強，券商、銀行領漲，四大行盤中續創歷史新高。「反內卷」主線持續發酵，光伏、鋼鐵強勢領漲。此外，中期業績預增股活躍，帶動稀土板塊拉升。

關注低位輪動機會

7月在關稅談判、經濟數據、存量政策落地、及增量政策醞釀等諸多內外因素影響下，疊加月底重要會議定調，總體交易情緒良好，市場高位震盪格局加大，「科技+周期」驅動格局顯現下，可關注低位輪動的結構性機會。建議逢低配置業績預期明確的TMT（科技、媒體及電信）等行業，並持續關注供應側改革受益行業及跨境支付等熱點主題。