張怡

港股於周二急彈一天後，恒指昨日又告掉頭急回，此前的進賬差不多悉數回吐。市況波動，炒股不炒市仍為市場特色。就以互聯網醫療股的京東健康（6618）為例，股價便曾逆市搶高至43.95元，有直逼年高位44.6元之勢，收報43.65元，升0.35%。

母公司發可換債 拖累股價

至於平安好醫生（1833）一度高見9.86元，見52周高位，最後回順至9.52元報收，倒跌1.45%，相信與部分投資者獲利回吐有關。同業的阿里健康（0241）上周五（4日）借母公司可能變相減持的消息曾低見4.12元，造出4月初以來低位，惟該股近兩日已見小幅回升，昨收4.25元，因其表現明顯跑輸同業，故不妨加以留意。

阿里健康的母公司阿里巴巴（9988）於日前宣布配售本金總額為120.23億元、2032年7月9日到期的零息可交換債券，可轉為阿里健康股份。債券持有人可以初始交換價格每股6.23元，較阿里健康7月3日收市價4.52元溢價37.83%，換入該股股份。假設悉數行使，可交換為佔阿里健康發行股本不超過約12%。

花旗發表的研究報告指出，阿里巴巴發行的債券到期日雖還有7年，但此事件可能使其在阿里健康的股權比例最多降低12個百分點，從64%降至52%。該行預計，由於潛在的對沖活動，阿里健康股票短期內可能面臨壓力，儘管阿里健康可能會回購股份。部分投資者可能認為母公司持股比例的潛在下降對阿里健康不利。然而，該行仍維持對阿里健康「買入/高風險」評級，目標價8.5元。

阿里健康現時尚處於4月初以來偏低水平，在板塊炒味仍濃下，料阿里健康仍有追落後潛力，上望目標為6月下旬高位阻力的5.16元，惟失守4元關則止蝕。

寧德破頂 看好留意購輪16854

寧德時代（3750）昨現破頂行情，收報385元，升7.18%，再創上市新高。若看好寧德後市續攀高，可留意寧德中銀購輪（16854）。16854昨收報0.206元，最後交易日為2025年11月6日，行使價428.2元，現時溢價16.57%，引伸波幅40.36%，實際槓桿6.9倍。